该公司之前日均供港水产量7至8吨,企业如今一天可供港20至30吨。
几个国家加入一个共同货币体系的好处是,数智每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀,数智而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权,并把以本国货币发行的主权债(国家层面的股权)转换为以外币发行的主权债(国家层面的外债)。帕特里克·博尔顿、化迈黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院(LSE)。
而有些公司数次或者多次增发股票后,入新其市值和股价却不断下跌,甚至沦为仙股或退市(在美股和港股市场上有很多这样的案例)。与之相类似的是,阶段有些国家不断增发货币,其经济增长强劲,价格水平稳定,经济持续繁荣。而我们提出的新规则是基于股权,企业中央银行扮演最后救助人角色,企业在危机救助时注入新股权,因此强调公司治理的重要性,如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。
这就像一个公司如果面临好的成长机会,数智发行的新股票可以提升其价值,促使股价上涨,而如果没有好的成长机会,发行新股票就会导致股价下跌。基于新的微观基础,化迈货币、银行和中央银行可以完美地融于一体,中央银行学的微观基础得以建立,中央银行学也破茧而出。
考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本,入新本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人(RescueroftheLastResort,ROLR)救助规则,入新即中央银行在考虑对金融机构提供救助时,不必要求其提供优质抵押品,也不必收取较高利率,而是要求被救机构有较好的公司治理,以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。
按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人(LenderoftheLastResort,阶段LOLR)救助法则(白芝浩规则,阶段Bagehotrule),中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助,要求其提供优质抵押品,并收取较高利率。传统的中央银行在危机时强调模糊性,企业即所谓的建设模糊性(constructiveambiguity),企业而我们的新规则更强调科学性,使得中央银行学有了更坚实的科学基础。
一个国家的最优货币供应量应该是多少?一个国家如果面临有良好回报的新投资机会,数智但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长,数智那将错失经济繁荣,非常可惜。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时,化迈它应该考虑增发货币,以便为潜在投资机会提供融资,实现更好的经济繁荣。
欧元区国家1999年同时放弃本国货币,入新这就从国家层面实施了股转债。由此可见,阶段我们的货币供给分析不同于现代货币理论(ModernMonetaryTheory,MMT)。 |